散户配资百融云创业绩爆雷！中金资本陪伴10年仍亏损，明星私募经理王世宏中招

3月15日消息，有着港股“AI科技第一股”之称的百融云创最近日子并不好过，助贷新规致收入锐减，转型AI投入很大但收效甚微，25年净利润上演爆雷，业绩直接下滑70%以上。

业绩下滑之下，该公司股价遭市场抛弃，股价近期跌跌不休，业绩盈警公布第二天股价暴跌近20%，近1个月时间股价跌幅近40%。在股价暴跌之余，B+轮资本方陪跑5年全部亏损，这中间更是明星资本云集。

2月26日，百融云创公布2025年业绩，2025年预计利润6650万元至7980玩元，净利同比下滑高达70%以上，24年利润高达2.66亿元。

根据公告，业绩下滑主要系两方面原因，一是集团加大堆人工智能领域的投入，以适应AI快速发展，比如招聘AI人才，数据算法成本，IDC机房投入等等；二是助贷新规，造成集团部分合作金融行业客户产品策略进行审慎调整并下架，导致集团AI硅基营销专员面临短期产品短缺，需重新调整产品供应结构。

2025年12月18日，百融云创正式发布企业级AI Agent战略，明确提出RaaS（Result as a Service）商业模式，并推出Results Cloud（结果云）与面向多业务岗位的企业级Agent产品体系。

公司强调其定位于“为企业提供交付结果的硅基员工”外，还发布了“结果云三层架构与EX+CX两类硅基员工矩阵”的全新平台，介绍并展示了“5大核心能力+3种计费方式+5类模型+4个旗舰硅基岗位样板”的能力支撑。

其实，自2021年百融云创港股上市以来，其一直将自身包装成AI数据公司，但是，就研发费用来看，百融云创的研发费一直不足20%，而销售费用则高达40%，重营销、轻研发明显，到底是科技属性强还是营销属性强，值得商榷。

2025年中期为例，百融云创的销售及营销开支高达6.06亿元，占总营收的比例达到37.59%，而研发开支只有3.02亿。之所以会产生6.06亿的营销开支，和其深耕信贷的商业模式关系密切。

根据民银国际研报，自2023以来，百融云创和助贷关系密切的金融行业云一直是公司最大收入来源。24年金融行业云收入14.11亿，营收占比48.17%；但是到了2025年中期，百融云创对助贷业务的依赖不仅没有减少，反而进一步提高至53.16%。

百融云创对金融行业云的依赖增强，不仅让公司营销开支不断增大，而且在助贷新规对行业乱象规范之际，百融云创受到的冲击会被进一步放大，从而给公司业绩以致命一击。

与此同时，百融云创旗下“榕树贷款”“钱小乐”等平台自其上市以来就饱受争议。榕树贷款APP曾多次被投诉导流高利贷、暴力催收、收取高额利息和服务费。

根据公开资料，公司通过全资控股的广州数融互联网小额贷款有限公司运营贷款超市榕树贷款。根据wind企业库，榕树能够为用户提供包括现金分期、消费贷款、信用卡申请等一系列精准、便捷的线上金融服务，为金融机构和个人搭建起智慧金融互联桥梁。

相较于其他贷款平台，榕树贷款累计3000多次的投诉并不算突出，但是其所反映的金融问题，同样不容忽视。

根据黑猫投诉，暴力催收是榕树贷和钱小乐最常见的投诉。根据投诉，榕树贷款不仅短话短信骚扰，还打电话威胁借款人，并向紧急联系人发消息威胁，不仅威胁，甚至辱骂。

还有此前涉嫌高利贷和违规收取担保费、服务费等变相提高综合成本。

正如前文所说，由于和信贷业务联系紧密，虽然一直包装为AI科技服务商，但无碍资本市场用脚投票，除了近期百融云创股价暴跌之外，拉长时间来看，百融云创上市即最高点，无论参与投资的基石还是普通的投资者几乎被强撸干净，成了被割的韭菜。上市以来，百融云创发行价31.8港元，如今只有8.75港元，5年时间暴跌72.48%。